：上周焦炭市场暂稳运行。期货多数焦企受利润倒挂以及环保影响，双焦提产积极性不足，铁水但部分焦企随着利润小幅恢复，产量持续处于仍有提产的回升情况。下游钢厂在需求预期推动下复产节奏较快，煤焦铁水产量持续回升，库存钢厂补库需求持续。低位据Mysteel数据，期货全样本独立焦化厂焦炭库存81.73万吨，双焦环比上升0.28万吨；钢厂焦炭库存651.66万吨，铁水环比上升10.45万吨；港口焦炭库存153.1万吨，产量持续处于环比上升8万吨；焦炭总库存930.02万吨，回升环比上升16.32万吨。煤焦焦钢博弈加剧，库存焦企利润修复缓慢下，供应回升较为困难，下游钢厂开工率持续修复，补库需求推动下，焦企库存快速向钢厂转移，关注后市终端需求表现以及焦钢博弈下焦价提降的进展。预计短期焦炭价格呈现区间震荡走势。

：上周炼焦煤市场弱稳运行。产地煤矿多数已复工复产，供应量持续回升，但下游焦企利润不佳，生产以消耗厂内原料库存为主，补库需求暂缓，叠加贸易商考虑市场风险多以观望为主，煤矿出货不顺，部分煤矿库存小幅积累，需求疲软。据Mysteel数据，洗煤厂焦煤精煤库存152.99万吨，环比回升3万吨；全样本焦化厂焦煤库存848.37万吨，环比下降26.34万吨；钢厂焦化厂焦煤库存818.73万吨，环比下降24.69万吨；港口焦煤库存116.71万吨，环比回落8.74万吨；焦煤总库存2059.7万吨，环比下降65.17万吨。蒙煤方面，甘其毛都口岸上周四受降雪天气影响，通关车数小幅下滑，其余通关都在930车/日以上，上周日均通关899车，周环比增加4车/日，策克口岸于2月10日恢复散货通关模式，这是暂停两年多以来再次启动的通关模式，将来有望增加口岸通关量。澳煤方面，远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报370.25美金/吨，周环比上涨20.25美金/吨。后市来看，目前焦、钢企业厂内焦煤库存已降至绝对低位，随着钢厂复产范围扩大，带动部分焦企开工积极性提升，均对原料煤有补库需求，叠加澳洲焦煤价格上涨，供应增量有限，从而对国内焦煤价格形成支撑，预计短期国内炼焦煤市场以稳为主，后续重点关注下游钢材供需及焦化利润变化情况。

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